2009年5月11日-12日，由上海复旦大学主办的“上海论坛2009”隆重召开。以下为北京大学国家发展研究院院长，中国经济研究中心主任周其仁教授的演讲内容：

周其仁：我觉得余永定的报告提供了一个很好的框架，让我们去理解金融危机产生的原因。像水和堤坝，水的不平衡造成这么大的流量，但这是我们必须要面对的，否则水大了就会把堤坝冲垮。美元作为唯一世界的储备货币，会产生一些问题，早就有这样的预言，这个预言很长时间没有被验证，甚至认为被推翻，因为中间有一些变化产生，国际货币组织也采取了一些措施，防止美元出现问题。那么，预言没有发生，做的防备措施没有起措施，问题也就绕开了。甚至到了美元跟黄金还未脱钩就形成了布雷顿森林体系2，认为一方巨大的顺差，一方的逆差可以维持很长时间。最后的问题从谁也没有想到的问题就出现了，不是对借债太多没有信心，而是金融市场造成了一定的问题。

所以，我们就要讨论新的货币体系怎么来建立和设计。这里有两个问题要进一步的讨论，因为永定的报告里面讲，长期的目标是几个货币，包括人民币、欧元共同来半程一个多元的全球储备货币。这个目标到底它的基础什么呢？我想任何设计都离不开对已经发生问题的总结，该是美元到底为什么要出问题，包括经济学家的预言基础是什么。因为美元是一个国别货币，又是全球的储备货币，这里面有一个冲突。能不能再进一步问，为什么它是国别货币又是储备货币就会出现问题呢？如果是黄金，既是国别货币又是储备货币，有没有内在的冲突呢？应该说没有，或者不言中。根本的问题是，美元作为一个国别货币，它不是一个贵金属货币，是政府承诺以贵金属为本位，在这个基础上作为全球储备货币。换句话说，黄金是看不见手的货币，美元承诺以黄金为本位，还是一个看得见的手在形成供应的货币。看得见的手就有脑子，就有情绪，就会受到压力。当有压力来的时候，就不能受黄金开采量、发散的支配。

那么是不是找一个没有国别的货币就能够把美元的问题解决掉，甚至是全球货币。当时特别提款权就是按照这个设计的。但仔细想里面也有问题，以后美元一旦跟黄金脱钩，特别提款权基础马上就消失了。特别提款权很小，如果真做大了，压力就冲它去了。那这批全球的中央政府能不能顶住压力呢？他顶不住，全球货币的稳定性靠什么来支撑。所以，讲到底这是一个深刻的货币困扰。我大体赞成永定讲的，未来不能求助一个货币，因为一个货币一旦出问题，就很麻烦。在未来的国际货币上要有一个竞争的架构，这个货币不行，其他的货币要有机会，即便作为国别货币也有能够挡住经济增长波动当中的压力，能够保持币值的问题。谁做的好，谁在全球起的作用就大。谁出了问题，谁就可能被淘汰。这是一个长期的问题。

短期的问题，因为我最近拜读了永定的文章，他认为全球货币他有生之年是看不到的，我相信也是我有生之年看不到的。那么看到的是什么呢？像特别提款权可能要扩大，人民币在往外走。现在舆论都认为这波国内受这么大的冲击是跟05年以后人民币扩大浮动有关系。有一句话是“如果我们认真贯彻“十一五”的战略目标，刺激内需，采取灵活的利率制度，及早去除各种优惠政策，积极发挥国内的商业影响，而不是过多依赖出口加工贸易，中国就不会深陷美元的陷阱。”那么短期怎么处理人民币和美元的关系，怎么处理出口和内需的关系，由于时间的关系，永定没有时间谈这方面，这也是我们比较关心的，希望在回答问题的时候做参考。

谢谢！