宏观调控是在两个货币圈上跳舞

——汇率与货币系列评论之三十五

周其仁

经济观察报 2010年3月14日星期一

上周提到的 “土根”与银根并举，带有鲜明的中国特色。如果要加以评判的话，我的看法是贡献大，问题也大。不过眼下的当务之急，不是见仁见智地评判，而是对发生于中国特殊背景下的货币运动的实际机制，有深入的探查和理解。

是的，流通中的每一张人民币钞票，都是央行出品。这也正是法定货币制度的含义。在这套货币制度下，除了央行作为法定的发行货币的机构，任何其他中央的和地方的政府机构，都无权印钞。于是，当通货膨胀压力增加、货币供给偏多的时候，人们常常会多看央行几眼，并且多议论几句关于货币......

银根与“土根”的纠结

——汇率与货币系列评论之三十四

周其仁

经济观察报 2010年3月7日星期一

政府和国企具有较强的信贷能力，这是中国经济的一个现实。大家知道，商业银行（和其他金融机构）不断放出贷款，是“货币创造”的重要组成部分。这样看，要理解中国货币供求的全貌，少不了要探究政府和国企投资活动的货币后果。

今天无论是中央的条条还是地方的块块，无论是央企还是地方国企，要向商业银行借贷，首要的条件是有资本金。资本金越雄厚，可借贷的贷款规模就越大。这就是说，政府和国企的自有资本构成杠杆银行贷款的“支点”，是放大贷款和货币流量的条件。

粗看起来，这与普通人家没有什么两样。......

政府投资与货币创造

——汇率与货币系列评论之三十三

周其仁

经济观察报 2010年2月28日星期一

周其仁个人网站：http://www.zhouqiren.org/

本周我们继续讨论，为什么财政从紧是货币从紧的条件。最基本的论据，是在今天的现实条件下，政府投资可以杠杆出更多的商业银行贷款，由此也就创造出更多的货币。反其道而行之，财政的投资性开支从紧，减少的就不只是这部分货币购买力本身，而且有望减少连带的货币创造。这应该是当下抑通胀的一条有效途径。

先引一条相关新闻。据广州日报报道，中国工程院院士钟南山在广州市“两会”上发言，说他“查资料发现，广州亚运的直接投入和间接投入很大。‘总投资2577亿元......

周其仁：深圳要最大限度保障个人发展权利

由深圳市人民政府和中国经济50人论坛共同主办的“第二届中国经济50人论坛深圳经济特区研讨会”于2011年2月27日在深圳举行。

以下为北京大学国家发展研究院院长周其仁演讲实录：

周其仁：深圳是一个有全国影响力的城市，深圳一开始就为全国的改革开放杀一条血路，现在的情况有很大的不同，深圳今天已经成了国内很大的城市、很大的经济体，它有很多要解决的问题。它未来的发展一定是自己要解决的问题，还有很多是全国要解决的问题，希望深圳探索。

我对深圳本身的问题毫无发言权，因为不在这里居住，也没有做过系统的调查，所以我只能就深圳这个城市在未来能够承担哪些全局性的......

财政稳健是货币稳健的条件

——汇率与货币系列评论之三十

周其仁

经济观察报 2010年2月21日星期一

周其仁个人网站：http://www.zhouqiren.org/

话说上世纪60年代初期，为了应对那时的通胀，主政者选了若干收入弹性较高的食品，既不限价、也不限量，放手高价出售，“一下子收回60亿元，市场物价就稳定了”。这条历史经验，看在80后读者的眼里，差不多是陈年老黄历了，难道还有值得今天借鉴之处吗？我的看法，还是有的。不过，我们先要把时代的特征分清楚。

是的，今非昔比。当年中国的经济叫计划经济。其体制特征，按列宁在十月革命前的构想，就是把整个国民经济作为一个超级大公司来对待。反正资本主义高......

周其仁：不能以经济复苏与否衡量转型成败

本文来源于财新网

当土地所有权受到国家控制时，它对经济增长尤其是经济长久增长有什么影响，值得研究

【财新网】（记者 杜珂）“以危机后经济是否复苏作为验证一个国家经济转型成功与否的标准，值得商榷。”2011年2月21日，在财新经济学家圆桌对话——“转型之鉴”上，北京大学国家发展研究院院长周其仁如是说。

周其仁认为，经济特别是收入能够平稳增长只是一种希望，但事实上，任何经济都是会波动的。因此，那种认为经济“起”就是经济发展良好，“起”得越高越好，而“落”就意味着经济发展不好的经济哲学是有问题的。如果按照这种逻辑观察中国经济，可能会得出一个非常武......

管价限购无助于抑制通胀

——汇率与货币系列评论之三十

春节前本专栏援引“伊拉克蜜枣”的故事，说明为有效应对通胀，政府不但不能实施全面的价格管制与市场干预，而且要主动网开一面，选出几个商品和市场，让价格机制发挥更大的作用。骤眼看去，那是一个与流行之见完全相反的论点。通胀当头，政府不严管价格和市场，怎么向老百姓交代？

所以我用了经验来说话。可惜那历史比较“久远”，发生在半个世纪之前。我这个年龄算是亲身经历过的，但当时不过刚上初中，对经济现象记忆很深，却说不出个所以然。要日后再做功课，查阅文献和向有识之士请教，才有一点理解的心得。读者之中，对那个伊拉克蜜枣不甚了了的怕有不少，让我再......

“伊拉克蜜枣”与治理通胀

——汇率与货币系列评论之三十

周其仁

经济观察报 2010年1月31日星期一

周其仁个人网站：http://www.zhouqiren.org/

通货膨胀的本质是流通中的货币过多。但是，表现出来并引起公众高度关注的，则是物价的上涨。这就带来了一个问题：究竟怎样处理物价问题，才能比较有效地抑制通胀？流行之见，管物价就是治通胀，反过来治通胀就是管物价，来来回回是一回事。

似乎是无懈可击的结论。不是吗？货币的主要用途是购买商品与服务，居民、企业和其他机构拥有的货币资产别无他用，主要就是用来花的。可是在通胀环境里，钱多商品少，人们一起花钱势必抬升物价，降低货币的购买力。这不但......

民贫国衰 民富国强

周其仁

经济观察报 2011年1月24日星期一

周其仁个人网站：http://www.zhouqiren.org/

最近关于“国退民进”还是“国进民退”有很多讨论，引起大家关心。利用这次观察家年会的发言机会，我谈谈自己的看法，供各位批评。

我看到对这个问题的讨论，有两个层面。一是对事实的认定，也就是中国这些年来究竟是不是发生了“国进民退”这么一回事。当然有很多不同角度的观察，得出的结论也不尽一致。以我比较关注的土地问题而言，国进民退是存在的。因为宪法规定，所有城市的土地都是国有土地，所以城市化加速，城市的范围扩大，政府就把更多农民的集体土地征为国有土地。这当然是国有土地在增加、农......

货币无侥幸

——汇率与货币系列评论之二十九

周其仁

经济观察报 2010年1月17日星期一

周其仁个人网站：http://www.zhouqiren.org/

新年经济的一件大事，是物价指数又爬到一个较高的位置。这距离上一波物价高企，只不过两年时间。从图上看，物价变动呈现出一个两头高、中间低的马鞍型：2007年消费者物价指数 4.8%，2008年 5.9%，2009年-0.7%，2010年当在3%-4%。2011年会怎么样？国家发改委提出的目标是把CPI控制在4%，不少行家认为真做到了是不小的成绩。

这还只是消费者物价指数。大家应该同意，物价总水平不是只用CPI就可以度量的。要是把“要素和资产价格”都放进来——还要考虑种种价格管制的效果——那......

周其仁：现在须为未来埋下发展的种子

2010年12月25日 21世纪经济报道

一只身形庞大的大象很难藏身树后，过去十年，中国经济的快速发展让世界瞩目。

进入2000年以来，中国GDP在世界上的排名逐年超越意大利、法国、英国、德国等发达国家，今年更有望超越日本，跃居世界第二。

但中国还远没有自大自满的资格。

成就的取得，来源于改革开放，既有制度变迁红利释放殆尽时，我们需要重新审视中国经济进一步的发展动力和源泉何在。

真正实现经济转型依然是中长期内面临的重要任务，各类财产权利的再界定、出口与内需的再平衡，城乡统筹的再推进、市场准入的再放开，以及让价格机制发挥更基础性的作用等等，需要更......

通货膨胀与农民

——汇率与货币系列评论之二十八

周其仁

经济观察报 2010年12月20日星期一

周其仁个人网站：http://www.zhouqiren.org/

每次物价大幅上涨，都免不了扯上农业与农民。上世纪80年代我在杜润生领导下做调查研究工作，就受到过这个“联系”的困扰。最近物价趋紧，相关论调又起，似曾相识，决定为文略加分析。

以今年11月份的物价为例。国家统计局公布的指标数据是这样的：居民消费价格同比上涨5.1%，其中，消费品价格上涨5.9%，服务项目价格上涨2.6%。在消费品八大类商品中，食品价格同比上涨11.7%，居住价格同比上涨5.8%，医疗保健及个人用品类价格同比上涨4.0%，其余涨幅不高，有两类的价格......

扩大进口 抑制通胀

——汇率与货币系列评论之二十七

周其仁

经济观察报 2010年12月6日星期一

周其仁个人网站：http://www.zhouqiren.org/

“通胀是一种货币现象”，这实在是一句老生常谈。追根寻底，时任美国海军天文台数学和天文学教授的纽康先生（SimonNewcomb），在1885年出版的《政治经济学原理》里写下的“交易方程（equationofexchange）”，就揭示了这个道理。后来，耶鲁大学的费雪教授（IrvingFisher）概括提炼的“货币数量论”，讲的就是若给定货币周转速度和商品为常量，物价总水平由货币数量决定。上世纪60年代以后，美欧高居不下的物价指数造就了货币主义经济学的英雄，弗里德曼坚持以货币数量解释......

从海外代购到境外直购

——汇率与货币系列评论之二十六

周其仁

经济观察报 2010年11月29日星期一

周其仁个人网站：http://www.zhouqiren.org/

货币与物价的起伏，直接影响民生。普通百姓趋利避害的行为，常常包含深刻的经济逻辑。上周本专栏写到的民间金本位，是农民在签订山林、土地转包的长期合同时，选粮食、黄金为货币的本位，以调整法定货币的“贬值和增值”。从这个现象的分析中，我自己记住了一点：真正能够实现人民币远大抱负的基础，是本国普通人把人民币看得像黄金一样贵重。

本期讨论另外两个现象——海外代购与境外直购。先看海外代购，这个现象并不复杂。先是国内消费者委托有机会跑外国码头......

民间的金本位

——汇率与货币系列评论之二十五

周其仁

经济观察报 2010年11月22日星期一

周其仁个人网站：http://www.zhouqiren.org/

去年1月上旬，我和几位同学在都江堰一个叫茶坪的山村里小住数日。当时调查的题目是“灾后联建”。那是成都市在汶川地震后推出的一项地方政策，要点是开放城市居民和工商企业出资参与受灾农村的灾后重建。我们住在一家刚刚建成的二层搂的农民新宅子里，房子的建筑质量、外观和内装修都相当够水准。户主说盖新房投资的大头是外来联建人出的，自己仅负责内装修。原来这家的老房子在地震中受损，按联建政策以宅基地一小半面积的使用权为条件，找到城里的一位合作者，先修盖农民住宅......