财新传媒
2010年04月15日 07:15

周其仁:货币的教训(作者修订版)

货币的教训

——美国次贷危机的思想影响

周其仁

北京大学国家发展研究院

来源:周其仁个人网站:http://zhouqiren.org/

今天讲的题目是“货币的教训”,副标题是讨论一下从美国开始的次贷危机的思想影响。现在有很多讨论针对次贷危机对金融和经济的影响。今天我们讨论这个事件对思想的影响,因为重大事件通常都会在思想上引起反应。美国的华尔街一出事情,政府大手救市,七千亿美元拿出来,欧洲、日本很快跟上来,所以政府市场的关系就变成了一个重大问题。媒体叫“美国特色的社会主义”,接下来就是中国面对这么大的一个变动,中国自己应该怎么看。我想关心这个问题的同学是不少的。我想讲讲我的看法。

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2010年04月08日 07:21

经济新形势下的新起点

经济新形势下的新起点

周其仁

来源:周其仁个人网站:http://zhouqiren.org/

刚才几位把主要的东西都讲到了,未来有很大的不确定性,我们常常不能完全看清楚,因此需要从过去的经验当中吸取力量。这一波经济大势的变动可能是超经验的,但是在经济下行的情况下如何保持增长,这样的挑战过去也遇到过。例如1997年以后就遇到过“保八”的问题。过去的经验里,有一些东西对于今天还有意义。不能仅仅靠政府的这只手行动,无论出手几万亿,对于今天的经济规模可能都是不够的。另外,政府发债,杠杆了银行信用,推动了基础设施的建设,这是起了很大的作用的。但是无论修成了多少基础设施,最后上面要有车跑,才是经济增长。

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2010年04月06日 09:58

周其仁:保持人民币币值稳定是第一要务

“人民币的币值稳定,是值得长期坚持追求的目标。从这点出发,可以看清货币政策对内调整的方向,也可以理解人民币汇率机制进一步改革的方向。”北京大学国家发展研究院教授周其仁日前接受了《第一财经日报》记者的专访,他坚持人民币币值稳定的基点,认为在后危机时期要面对的新挑战,就是要处理保增长所付出的货币过多的代价。

周其仁主要从机制和制度层面看货币问题,认为1994年的《人民银行法》阻断了财政向央行透支的超发货币机制,奠定了稳定人民币币值的基础。但是,随着中国对外开放的扩大,多年由汇率机制导致的央行被动释放货币,则是需要面对和解决的一个根本性问题。

货币超发一定有后果

第一财经第一财经......

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2010年04月06日 09:57

周其仁:产改帮助农民参与城市化 实现发展方式转变

成都的创新在于破除城乡居民权利差距   主持人:中国的土地管理制度是城乡二元的制度,您所了解的成都农村产权制度改革,有哪些制度创新和突破?

周其仁:成都的产改,首先最重要的一个方面就是“还权赋能”。成都看到了城乡差距的根源,就是城乡居民基本的权利方面存在差距。

成都为什么抓确权?今年中央一号文件也将这个列入全国的工作任务,确权就是明确这个财产是谁的。是集体的所有权,然后承包给农户的,把这个法律关系搞得清清楚楚,用一个权威的形式表达出来。这有什么好处呢?便于流转。流转又有什么好处呢?流转可以增值啊。

所以,成都的创新在于找到了一个在我看来比较根本的地方。城乡统筹,城乡收入的差距首......

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2010年03月03日 17:50

周其仁:中国永远有劳动力 就看你如何出价

周其仁:中国永远有劳动力 就看你如何出价

北京晨报

在业内专家看来,珠三角等制造业发达的地区出现“用工荒”问题的关键在于劳动力价格偏低,其实质是用工单位与务工人员的博弈。周其仁表示,用工荒不是第一次出现,出现用工荒并不意味中国的劳动力不足,“中国永远有劳动力,就看你如何出价。”

原劳动和社会保障部的调查显示,2005年农民工月平均工资为1045元。人力资源和社会保障部的数据显示,去年农民工月平均工资在1400元左右。

为解决招工难问题,用工企业纷纷采取提高工资待遇的措施。乐文表示,目前东莞制造业企业的底薪已经从去年每月770元涨到1000元左右,加上奖金和加班费等其他收入,每月能拿到2000元。......

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2010年03月01日 16:38

周其仁:向下调整的困难

周其仁教授于1月27-30日参加2010年达沃斯世界经济论坛。在本次演讲中,周教授从他对达沃斯论坛的观察和感受出发,引出当前发达国际经济复苏中普遍伴随的高失业率问题。就这一问题,他着重从冷战结束后全球经济大势的角度阐释了其根源、表现、未来发展及对中国的含义。

周教授在对达沃斯论坛众多研讨会的观察中发现,实际统计数据所呈现的世界经济图像与各界人士的感受“不容易加得起来”。一方面统计数据显示,包括发达经济体在内全球经济出现了实际的复苏和经济增长,国际组织预测结果、采购经理指数(PMI)及各主要股指也均显示了广泛的预测向好。一个典型的例子是金融业。作为本次金融危机“祸首”的金融业在达沃斯论坛上又陷入了“限......

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2010年02月24日 13:56

周其仁:国内仍有巨大的产业转移机会

21世纪经济报道   首先今年的消费是掉不下去的,中国的消费并不弱,车、房卖得这么好,怎么能说消费弱?要是有好的对路的商品和服务,中国的消费还会更旺。

同时,出口也会回暖,即便打点折扣搞点贸易保护主义,还大有生意可以做。我觉得不能批判高度依赖出口,该出口还得出口,因为出口生意的商业网络确实好用,交易费用也很低。国内做一单生意得喝多少酒?国际生意发传真就做到了。有这样的优势,你为什么不做?

这一波冲击以后,国内仍然有巨大的产业转移机会。我现在到很多地方去,就看一条:高速公路上有没有车,在东部、在浙江有几次走得心里发毛,全是公务车,看见一个卡车我就鼓掌。你到西部去看看,到重庆、成都去看看,......

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2010年02月04日 10:39

周其仁:经济刺激代价巨大 中国要坚定地退出

周其仁:谢谢论坛的邀请!我想利用这个机会讲讲当下的经济问题。因为走向2049的中国是由无数的当下问题组成的,哪个问题往哪个方向去解决,肯定决定着不同的2049的中国。这个问题是当时讨论的一个问题,就是关于世界各国在刺激政策上怎么退出,要不要退出。

总是有人问一个问题,现在是不是退出的恰当时期?我说,从中国的情况看,是应该退出。理由,我当时讲过两条:第一,中国的经济在金融危机的冲击下,已经保证了8%以上的经济增长,既然第一个复苏,当然有理由第一个退出。第二个理由,在中国的经济刺激当中,我们也看到了刺激政策的一些代价,主要是大量货币的发放,对市场物价的整个形势产生一些不利的影响。这个我们在市场上已经......

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2010年01月22日 10:51

周其仁:数据高增长掩盖国内改革的需求

北京大学国家发展研究院院长周其仁:

现在来看三个世界是比较政治的划分,从经济上看就是两块,一块是美国、欧洲、日本这些战后比较发达的国家,他们内部是打通的,互相在发挥比较优势,形成了他们的生活生产方式。还有一块就是包括中国、印度、前苏东这些集团,地域大、人口多,但是基本上不怎么参与全球竞争,基本是封闭替代五六十年代那种发展战略。对中国而言,有两个数字,第一是人均水平跟发达板块差别非常大,GDP差好几千倍,人均收入工人工资差一百倍,人均GDP差几十倍,人均落袋收入差一百倍。1978年中国出口不到一百亿美元,所以形象地看这个世界有两个平面,一个是发达国家人均两万到四万美元,很高收入、很高水准、很高的人......

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2010年01月21日 15:33

周其仁:全球贸易失衡难以避免

北京大学国家发展研究院院长周其仁1月18日在台北参加台湾《天下》杂志论坛活动时说,全球贸易失衡的症结,原因之一就在于世界并未替全球化准备好一套货币框架。“这个失衡有其不可避免性,不完全是消极的。而它持续的时间会比我们预想的要长。”

周其仁解释,自上世纪80年代大陆开放以来,冷战结构下两大集团间的“海平面”史无前例地开始接通。分别以国际贸易协作和国内进口替代为主的两个“海平面”一旦接通,则悬殊的要素价格差距带来投资转移与产业重组的结构性变化。

在宏观层面,由于全球出现巨量的贸易增长,但美元同时作为国别货币和国际清算货币的特性,导致“全球贸易越繁荣,美国就必须逆差”,若美国要平衡,不放出美......

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2010年01月14日 12:29

2010中国经济形势预判

在中国经济走出金融危机的影响之后,目前积极的财政政策、宽松的货币政策一定会结束,只不过是退出的方式、步骤和组合拳的问题。

由于货币流向流速流量的不断变化,给我们这些企业老总在做投资决策时造成了很大困难。我们需要注意三个层次:

第一,中国人经过多年的收入增加,真实需求发生了结构性变化

有些需求长远的,我听过开心网的老总介绍,为什么想到做这个东西?因为我们现在很多人是白领,白领在办公室里一天工作是很辛苦的,时间又很紧。他没有很多时间去休息,但是他有朋友,有交朋友这个愿望,那怎么解决?通过这种网上的互动。这个需求证实了,当很多人成为白领,成为所谓中产阶级,他的时间成本就上升了,时间......

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2010年01月08日 18:51

在台州读萨缪尔森

四月初到浙江台州,路上带了萨缪尔森(Paul A. Samuelson)的一篇论文。是和几位同学约好的,要讨论一次这篇备受关注的大文。说来也是平生所爱:带一点可读之物,在真实世界里走走、看看、读读、想想。“行万里路,破万卷书”是太高的要求,但是出差一趟读上篇把文章,还是可以做到的。

萨文的背景是中国、印度经济崛起,美国和其他发达国家的贸易保护主义重新抬头,其间的利益得失怎样看,引起一片争议。该文发表在美国著名学报JPE的2004年夏季号。萨翁本来就是世界级名家,加上论点似乎与支持全球化的流行看法大相径庭,要不轰动也难。同学查过的,自萨翁这篇大文发表到今天,国际上的辩论不断。

不愧是纯经济理论的大师,萨缪尔森......

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2010年01月08日 18:50

中国经济增长的基础

——北京论坛2009主旨发言

周其仁

北京大学国家发展研究院、中国经济研究中心教授

很荣幸以“中国经济增长的基础”为题,在这里发表一个中国经济学家对中国经济及其对全球经济影响的看法。今天,要确认中国经济经历了奇迹般增长的事实,已经不需要罗列很多统计数据与图表了。每个在过去不同时段里访问过中国的外国人,都不难通过对比印证中国的巨大变化。至于中国人自己,更可以各自的经历验证中国经济巨变的方方面面。甚至我本人的故事也提供了一个证据:1978年年初的时候,我还在东北边陲的北大荒从事农业劳动,仅仅九个月之后,我就和数万名时代的幸运儿一样,经过一场文化考试的选拔,到北京来念大学了。这当然是以前完......

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2009年09月22日 09:31

读《我心所依》感言

这本书有很多令人感动的文字。那是真实生活的记录。统计数据描述的中国经济高速增长,应该也是真的。不过这么大一个国家,总还有很多地方、很多家庭承受着挥之不去的贫困。倘若偏偏生在平均数以下的阴影里,年轻人要怎样看待自己的人生?

我自己没有答这道题的资格。生在上海人喜欢说的“大上海”,父母都是专业人士,家境可算富裕。不过,小学中学的不少同学,经济状况非常差。当年最要好的一位朋友叫胡顺华,文、数、字画都是奇才,但家里兄弟很多,他父亲是位司机,薪水低,一人工作,拉扯着住在棚户区的一大家子的生活。记得认真访问过他的母亲,算来算去每月每人平均生活费只有8元人民币——在1960年代的大上海生活!我和顺华是在区......

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2009年09月07日 10:14

医疗服务还须加快开放

近半年来,看了不少医疗机构,城市农村的都有。不是专门调查,连走马观花也算不上,就是出差时遇到医疗机构,能看就多看一眼。得到的印象是,城乡兴建了不少社区医院或基层医疗诊所。这些机构,房屋新、设施新、医护人员的白大褂也新,墙上一般张贴着醒目的服务指引,井井有条。看过几份诊疗记录,即使是很偏远的村庄,每天至少也有四五位病人光顾。大都市的社区医院,老人、小孩川流不息,很是兴旺。看来,医改吵了好几年,终究还结出了一些正果。

不过,大城市里那些最负盛名的医院,人山人海排队挂号的景观一点都没有改变。8月22日上午,日全食开始之时,有报道说,成都华西医院已完成挂号1.2万名——那是早上8点钟!2008年,华西的门......

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2009年07月02日 11:25

成都经验的启示

——在成都统筹城乡土地管理制度改革研讨会上的发言

周其仁

北京大学国家发展研究院

2009年6月9日星期二

很高兴有这个机会来讨论成都综合改革的经验。成都经验对我们的吸引力首先来自城乡统筹的全局意义。从空间上看,中国不是城就是乡,所以城乡统筹虽然只有四个字,却代表了国民经济的全局。成都市从2003年开始,就把城乡统筹作为地方施政的纲领。五年过去了,在成都这个地方发生了很多新鲜事,创造了综合改革的丰富实践经验。

由北京大学国家发展研究院部分师生组成的综合课题组,从去年年底以来在成都作了比较系统的调查研究,初步提出了一份调查研究报告,《还权赋能:奠定长期发展的可靠基础——成都城乡......

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2009年07月02日 11:23

货币似蜜,最后还是水

人类正在进行新的货币试验。看世界,欧美日本央行控制的基准利率几乎全为零;看中国,货币供应远超经济增长的日子卷土重来。如此“货币喷射”(monetary emissions,德国总理默克尔的用语),究竟会给经济带来什么影响?

读到的多数评论,都认为没有什么大不了。反正物价指数还在跌。失业情况虽没有准确统计,但沿海接单出口工业还是负增长,那可是中国就业的重点所在。财政收入呢?高于经济增长一倍的好日子结束了,今年前几个月还呈负增长。给定此种局面还将延续,即便国内投资、消费两旺,专家们还是认定“年内不可能出现通货膨胀”。6月10日,蒙代尔甚至在央视说:“中国需要更具扩张性的货币政策,要想达到这个目标,美联储和中国人......

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2009年07月02日 11:22

不妨考虑“就业券”

春节后看春运的报道。铁道部说,年初六后,有15天全国铁路客流每天在500万人次以上;正月十五后,更有连续五天每天突破550万人次的历史记录,“今年返程客流高峰持续时间之长,创下春运史上的记录”。整个春运期间,全国铁路共发送旅客1.9亿人次,同比增加10.6%。

这大体验证了以下判断:无论金融危机导致多少工厂关门、影响多少农民工失业与返乡,春节过后,返乡农民工的绝大多数,还是继续离乡进城。我的看法,在没有更系统可靠的调查资料公布之前,记下这点很重要,因为它指出未来应对政策的一个重要方向。

改革开放30年,没见过如此“惊涛骇浪”般的失业报道。先是温家宝总理访欧途中,对媒体讲到约1200万农民工失去工作;随......

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2009年07月02日 11:20

周其仁:建立一个新的货币体系

2009年5月11日-12日,由上海复旦大学主办的“上海论坛2009”隆重召开。以下为北京大学国家发展研究院院长,中国经济研究中心主任周其仁教授的演讲内容:

周其仁:我觉得余永定的报告提供了一个很好的框架,让我们去理解金融危机产生的原因。像水和堤坝,水的不平衡造成这么大的流量,但这是我们必须要面对的,否则水大了就会把堤坝冲垮。美元作为唯一世界的储备货币,会产生一些问题,早就有这样的预言,这个预言很长时间没有被验证,甚至认为被推翻,因为中间有一些变化产生,国际货币组织也采取了一些措施,防止美元出现问题。那么,预言没有发生,做的防备措施没有起措施,问题也就绕开了。甚至到了美元跟黄金还未脱钩就形成了布雷顿......

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2009年07月02日 11:19

还算“适度宽松的货币政策”吗?

央行公布,截至3月底中国的广义货币供应量较上年同期增长了25.4%,创1997年以来的最高记录。同时,一季度新增人民币贷款4.5万亿,直逼去年全年4.9万亿元的水准。令人吃惊吗?没有。也许“大数目字疲劳症”全球流行,人们处变不惊。我自己的问题倒有一个:如此的货币供应增长,还算“适度宽松的货币政策”吗?

讲过了,中国经济面临挥之不去的“货币困境”。现在看来,此困境有三种不同的境界。其一是相当传统的,政府要花钱,但税收基础薄弱、又发不出多少国债,只好靠发票子补财政窟窿。其二,政府无意主动超发票子,但由于汇率机制弹性不足,巨量外汇流入,迫使央行“被动”释出过量流动性。其三,政府顾虑经济增长低迷、“市场的系统......

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